La misión técnica del Fondo Monetario Internacional (FMI) concluyó la tercera revisión del programa vigente con Argentina y ahora comienza una nueva etapa del proceso, que podría habilitar un desembolso de USD 900 millones.

El equipo encabezado por Joyce Wong terminó este martes su trabajo en Buenos Aires, luego de diez días de reuniones con funcionarios argentinos y de analizar las principales metas contempladas en el acuerdo.

El cierre de la misión no implica todavía la aprobación de la revisión ni la liberación de los fondos. El próximo paso será la elaboración del staff report, que deberá ser considerado posteriormente por el Directorio Ejecutivo del organismo.

Qué falta para aprobar el desembolso del FMI

Concluida la etapa de conversaciones técnicas, el organismo y las autoridades argentinas continuarán el diálogo por los canales habituales.

El FMI informó que la misión estuvo encabezada por Joyce Wong en el marco de la tercera revisión del programa respaldado por el Servicio Ampliado del FMI (SAF) para Argentina. Una vez finalizado el trabajo técnico, deberá avanzar el informe que será elevado al Directorio.

La aprobación de esa instancia es la que permitiría habilitar el nuevo desembolso, estimado en torno a los USD 900 millones. Por el momento, el Fondo no comunicó que la revisión haya sido aprobada.

Las reservas, uno de los puntos centrales

Uno de los principales aspectos observados durante la revisión fue la evolución de las reservas internacionales y las compras de divisas realizadas por el Banco Central (BCRA).

De acuerdo con los datos difundidos en el marco de la revisión, el Central acumuló compras por encima de los USD 14.200 millones, frente a una pauta anual de USD 10.000 millones contemplada en el programa.

De esta manera, las compras de divisas se ubicaron más de USD 4.200 millones por encima del objetivo establecido para el período.

Otro de los parámetros analizados es la meta de acumulación neta de reservas para 2026, fijada en USD 8.000 millones. Estimaciones de la consultora Analytica ubicaron el acumulado en torno a los USD 9.000 millones.

Estos datos forman parte de los elementos que deberán ser contemplados en el análisis técnico previo a la decisión del Directorio.

La meta fiscal y la posibilidad de pedir un waiver

El frente fiscal constituye otro de los puntos relevantes de la revisión.

El programa establece para 2026 una meta de superávit primario equivalente al 1,4% del Producto Bruto Interno (PBI). Durante el primer semestre, el resultado alcanzó aproximadamente el 0,6% del PBI, frente a una meta semestral de 0,7%.

En las últimas horas, el vocero presidencial Adrián Ravier sostuvo que la Argentina cumplió con las metas previstas en el acuerdo, aunque reconoció que podría ser necesario solicitar un waiver ante algún eventual desvío.

"La Argentina sobrecumplió muchas de esas metas. Lo más importante es cómo acumulamos reservas. En el caso de algún incumplimiento, se pide un waiver y no vamos a tener problemas con eso", señaló Ravier.

El waiver es una dispensa que puede solicitar un país cuando no alcanza alguno de los criterios establecidos en un programa. Su eventual utilización dependerá de la evaluación que realice el organismo sobre las metas correspondientes.

Cuándo se conocerá la decisión del FMI

La atención ahora queda puesta en el staff report y en su posterior tratamiento por parte del Directorio Ejecutivo del FMI.

La vocera del organismo, Julie Kozack, tiene prevista para este jueves una conferencia de prensa en Washington, donde podría brindar precisiones sobre el resultado de la misión y los próximos pasos del programa.