El Banco Central aceleró esta semana la compra de dólares y reforzó la acumulación de divisas, una de las variables que el mercado sigue para evaluar la estabilidad cambiaria. La autoridad monetaria adquirió USD 230 millones este jueves y acumuló USD 1.115 millones en cuatro jornadas, en una rueda con un elevado flujo de liquidaciones de exportadores.

El BCRA extendió así a 128 ruedas consecutivas su racha con saldo comprador. Desde enero, cuando comenzó la cuarta etapa del programa monetario y cambiario, captó USD 12.570 millones.

El monto ya superó el piso de USD 10.000 millones que el equipo económico había proyectado para todo 2026, dentro de un rango que llega hasta USD 17.000 millones. En lo que va de julio las compras alcanzaron los USD 1.405 millones.

Una semana marcada por compras récord

Ignacio Morales, Chief Investments Officer de Wise Capital, destacó que "la racha tuvo su punto más alto el último martes, cuando el organismo monetario absorbió más de USD 500 millones en un solo día". Según el especialista, se trató de la mayor compra diaria registrada durante 2026.

En lo que va del año, la oferta de dólares recibió el impulso de las liquidaciones del agro, el sector energético y la minería. También aportaron divisas las colocaciones de deuda de empresas y provincias en los mercados internacionales.

Ese flujo le permitió al Central comprar una porción relevante de los dólares ingresados, aunque el ritmo mostró diferencias importantes entre un mes y otro. En mayo, la entidad había captado USD 2.596 millones, mientras que en junio redujo sus compras a USD 1.418 millones.

El cambio de ritmo durante junio

La menor intervención de junio coincidió con un aumento de la demanda de divisas y una suba superior al 5% en el dólar mayorista. Por primera vez desde octubre de 2025, el tipo de cambio avanzó durante ese mes por encima de la inflación. Junio quedó así como el segundo mes con menores compras del año, solo por encima de enero.

Para sostener el ritmo de adquisiciones, el Banco Central incrementó la emisión de pesos sin aplicar operaciones de esterilización. El Tesoro absorbió parte de ese excedente mediante colocaciones de deuda en moneda local, con el objetivo de estabilizar el dólar y la inflación.

Las reservas brutas, sin embargo, no replicaron de manera directa el volumen de las compras. Cerraron este jueves en USD 48.531 millones, con una baja diaria de USD 62 millones.

El stock había superado los USD 49.000 millones la semana pasada, pero volvió a quedar por debajo de ese umbral tras el pago de un vencimiento de deuda.

El dólar subió, pero siguió lejos del techo

El dólar mayorista aumentó $1,50, equivalente al 0,1%, y cerró en $1.476. El volumen operado alcanzó los USD 625,3 millones.

Pese a la suba diaria, el tipo de cambio oficial acumuló durante julio una baja de $6, o 0,4%. En lo que va del año, avanzó $21, equivalente al 1,4%.

La cotización también permanece lejos del límite superior de las bandas cambiarias. El Banco Central fijó el jueves un techo de $1.826,41, por lo que el dólar mayorista quedó $350,41 por debajo.

La amplitud de ese margen mantiene, por ahora, el foco del mercado sobre el proceso de acumulación de reservas. Incluso con el ajuste que tendrá el techo de la banda en agosto, tras conocerse la inflación de junio, el dólar conserva una distancia considerable respecto del nivel previsto para la intervención vendedora del Banco Central.